西非计划共同货币

15个西非国家计划今年西部非洲国家经济共同体的主持下推出一种共同的货币。经济一体化和发展,以及新的货币是集团努力可以帮助建立一个单一市场,商品和服务的,由非洲大陆自由贸易区协议中列出。八个国家已经习惯了一个共同的货币 - 非洲金融共同体法郎,从殖民地第二次世界大战以帮助法国进口货物后成立。法国规定的条件,包括盯住瑞郎和后来的欧元,帮助确保经济和金融稳定。西蒙mutungi,乌干达高等法院和全球赌博十大网站的福克斯国际同行的倡导者,建议货币规划者不要急着上市日期,并留意历史和欧元的斗争和教训。 mutungi的结论是共同货币需要负责任的机构,经济和财经纪律,政治共识以及制定规定,并且符合不可避免的挑战。 - 耶鲁全球

西非计划共同货币

西非国家推出一种新的货币,但债务和机构薄弱的经济社会能够从一开始就威胁生态
西蒙米。 mutungi
星期二,2020年2月4日

Ecowas meeting; bills exchanged during a transaction in Sierra Leone store
没有这么快就共同货币?西非国家经济共同体决定对生态作为共同货币,却是危险的症状包括像塞拉利昂成员国通胀高企(来源:SABC新闻 glenna戈登,ICTJ)

纽黑文:法国屈于西非压力十二月,终于同意放松非洲货币联盟和非洲金融共同体法郎金融界的监督。新的货币将是生态,有望在今年推出,监督西非国家经济共同体的主持下,或 西非国家经济共同体.

但成员之间缺乏债务和通货膨胀率的收敛使整个ECO项目过早,有风险的,从它的很有意境致命的缺陷。现实情况是,西非国家经济共同体经济体之间的差异大,制度安排,使不同经济主体都有一个共同的货币缺乏的类型。

 

生态可以从欧元的经验教训学习受益,建立了二十年前经过六年的规划,随后三年全货币一体化的前欧元现金上街游行。

尽管如此,生态项目可能有一个战斗的机会,因为这8个西非经共体成员已经有75年与非洲金融共同体法郎下,单一货币的经验。非洲金融共同体法郎是非洲两个货币区使用共同的货币 - 包括八个国家的西部区域,有六个主要的石油生产国的中心区域。货币是二战帮助法国进口货物从殖民地后成立 - 开始盯住法国法郎,以及后来的欧元 - 和许多方面的货币作为法国殖民地的保持对该地区的遗物。前法国殖民地不得不存储在法国他们的外汇储备的50%由较大的经济回报的保证。法国代表也必须是对货币联盟的董事会成员。

这些条件并不像繁重因为有些人可能认为。欧元钉住和货币法国保证提供经济和金融的稳定,特别是在严重的政治压力的时候,如阿拉伯之春抗议活动,2008年全球债务危机和象牙海岸两场内战,2002 - 2007年和2010- 2011年。此外,尽管法国国债以较低的利率比法国自己的通货膨胀率保持在储备 - 约0.5%和1.5%的现行市场利率,这是一个合理的溢价来支付这样的保证。

The Vision of ECOWAS is the creation of a borderless region where the population has access to its abundant resources and is able to exploit same through the creation of opportunities under a sustainable environment…. 西非国家经济共同体 is meant to be a region governed in accordance with the principles of democracy, rule of law 和 good governance.  – Economic Community of West 非洲n States

大多数的这些条件将结束虽然货币将保持与欧元挂钩和法国保证。

我们的目标是,一个稳定的生态将有助于该地区实现新签订的非洲大陆自由贸易区协议的目标,寻求对商品和服务的创建一个单一的大陆市场。期望是紧密结合将导致更快的经济增长基础上的古典经济思想所建议的,亚当·斯密和大卫·李嘉图,是更大的市场导致增加的生活,提高规模和比较优势的经济结果的标准。因此,这将有助于发展工业和促进投资,增加区域内贸易。货币联盟,如环保的进一步潜在的好处总结由蒙代尔,诺贝尔经济学奖得主,他在1961年的文字, 最优货币区的理论: “如果使用...单一货币,会有一个共同的通货膨胀率和相似的利率,在贸易,生产力和金融一体化一个可观的增长,所有这些都将产生在经济增长和福利的大幅增加。 ”一个成功的生态会造成对外国投资者有吸引力的经济集团,并有在该地区的发展产生积极影响。

GDP (US$ Billion):  Guinea Bissau 	$1  Gambia	$2  Cabo Verde 	$2  Liberia	$3  Sierra Leone	$4  Togo	$5  Niger	$9  Guinea	$11  Burkina Faso	$14  Mali	$17  Senegal	$24  Cote d'Ivoire	$43  Ghana	$66
(资源: 世界银行)

货币联盟取得成功,蒙代尔提出了一个收敛标准为前提参与国。这部分是通过建立欧元区1992年的马斯特里赫特条约通过,需要包括那些加入欧元区赤字限制在国内生产总值和债务的不到3%,低于GDP的60%。同样,投身生态带,工会成员已经同意满足经济趋同标准,其中包括维持在低于国内生产总值的70%的公共债务占GDP下方,汇率的稳定和个位数的通货膨胀以及其他的3%的财政赤字。但根据最新的西非经共体宏观经济趋同 报告 在2019年,没有哪一个成员满足所有标准。通货膨胀在塞拉利昂,2018年平均为16.9%,而在佛得角一般政府债务飙升至GDP的121%,根据国际货币基金估计。

这些挑战使2020年建议的最后期限非常站不住脚的,和成员应该学习欧元,并保持三个教训记在心里。

从欧元的第一个教训是,单一货币的创建所需的负责机构启用欧洲的多样性的地区正常工作。 “出生缺陷......,欧元的(支持者),并没有考虑到大陆的多样性,也没建立,将承受冲击的机制,写道:”约瑟夫·斯蒂格利茨,另一位诺贝尔经济学奖得主,在 欧元:共同货币如何威胁到欧洲的未来。

通货膨胀 Rate	Poverty Rate Burkina Faso	2%	40% Cabo Verde 	1%	35% Cote d'Ivoire	0%	46% Gambia	7%	49% Ghana	10%	23% Guinea	10%	55% Guinea Bissau  1%	69% Liberia 24%	51% Mali	2%	41% Niger 3%	45% Sierra Leone 16%	53% Senegal 1%	47% Togo 1%	55%
共同点?发散西非经济体,包括通货膨胀和贫困率的特点,能挑战一个共同的货币(来源: 通货膨胀贫穷,世界银行年会发生变化)

非洲分享这一挑战。例如,几内亚经济有大约7十亿$国内生产总值,低于尼日利亚的第13大州,阿比亚,以$ 8.7十亿。这种差异是让人联想到欧元区所测试欧元的强势,特别是在2008年金融危机的差异。强大的经济体,如德国能够承受冲击,而较弱的希腊一样遭受了。共同货币被剥夺状态了他们个人作为出现需要调整各自的货币政策的能力。刺激经济,央行降低利率,使贷款更容易,从而导致较低的汇率,从而使出口更具竞争力,并阻碍进口。这些趋势提高一国的贸易结算和加强经济。考虑到不同国家面临的各种经济挑战,共同钉住,因此很难希腊等个别国家调整货币政策的通胀出现。欧元这一基本刚性最终削弱了较弱的经济体。

第二个原因为欧元种种悲哀的是,有一些欧元区企业之间缺乏经济和财政政策纪律。这是伴随着不正常的惩罚机制和较弱的金融监管,导致了增加公共和私人债务水平和竞争力的丧失。与更多的社会计划和债务的国家,预计节俭的国家提供救援,建立道德风险。经合组织国家,因此必须坚持自己的趋同标准的承诺,以避免同样的。由一个国家失败威胁,因为一个国家的财政赤字整个西非经共体区域的凝聚力会造成系统区域范围内的风险和通胀压力,强加于人巨大的外部性。

最后,也许来自欧元区的最重要的教训是,货币的经济是密切与欧元区的政治交织在一起。斯蒂格利茨指出,欧元区国家之间的政治分歧将使它很难创建启用共同货币工作的经济安排。斯蒂格利茨点,在美国50个州中的作为,为什么美元项目更成功地比欧元实施的部分原因的政治合作。正因为如此,西非国家经济共同体的成员需要就政治层面较短,将呈现所有上述建议不可持续的,临时的治标一个共识。

西蒙米。 mutungi是乌干达高等法院的倡导者,在开普敦和全球赌博十大网站的大学像狐狸研究员同时攻读金融监管技术博士学位。他也是在斯泰伦博斯大学商学院和拉瓦尔大学发展资金候选人的主人(作为曼德拉罗兹研究员)。他以前在坎帕拉国际大学法律讲师,目前是全球赌博十大网站法学院,管理学院的瑟曼·阿诺德项目的研究员。

©2020耶鲁和麦克米伦中心

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